2022-9-22 08:30 |
Два месяца назад НБУ вступил в бой за курсовую стабильность со спекулянтами, однако рекордный курс снова реальность. Что происходит? (укр)
З липня список тривог укранцв поменшав на один пункт: з вулиць зникли табло курсв валют. До того цифри на вивсках оновлювалися ледь не щодня, лякаючи як тих, хто збирався придбати ноземну валюту, так звичайних перехожих.
Минули два мсяц з дня, коли НБУ вступив у бй за курсову стабльнсть з спекулянтами, рекордний курс, 42 грн за дол, знову став реальнстю. Дарма, що можливостей побачити ц цифри на вулиц стало набагато менше.
Девальваця "вуличного" курсу вдбуваться попри те, що цього разу гривня ма менше причин для песимзму. Розрив мж експортом та мпортом зменшуться, а мжнародн резерви зростають завдяки щедрй пдтримц захдних партнерв.
Чому долар знову росте, як цьому протидють у Нацбанку та чого чекати дал?
Причин для панки нема?
Попри численн проблеми, як створила велика вйна, економка з кожним мсяцем почуваться впевненше. Мабуть, нема таких умов, до яких втчизняний бзнес не мг би пристосуватися. Це дозволя економц вдновлюватися, а разом з вдновленням посилються впевненсть гривн.
Перша позитивна новина для нацонально валюти - налагодження мжнародно торгвл. Саме експортери та мпортери в мирн часи були основними гравцями, як формували баланс на валютному ринку.
Завдяки вдкриттю зернового коридору Укран вдалося вивезти на зовншн ринки понад 4 млн тонн збжжя. Хоча ризики зриву угоди залишаються, валютн надходження вд експорту дозволили знизити тиск на стабльнсть гривн.
Знизити тиск мало й обмеження мпорту. НБУ та парламент розробляли законопрокт, який пропонував обкласти 10-процентним податком операц з купвл валюти мпортерами. Через критику бзнесу вд ц де вдмовилися.
Тиск мпорту на гривню компенсувала щедра мжнародна допомога, яка надйшла в серпн. Завдяки пдтримц платникв податкв з США та С обсяги резервв в останнй мсяць лта зросли на 13,6% - найбльше з 24 лютого.
На перший погляд, ситуаця в економц в серпн-вересн почала покращуватися - наскльки це можливо в умовах вйни. Однак ця стабльнсть ще довол крихка.
Нацбанку дос доводиться продавати валюту з резервв, аби пдтримувати стабльнсть гривн. Хоча це вдбуваться в набагато менших обсягах, нж три мсяц тому. У червн НБУ продав 3,9 млрд дол, у серпн - 1,3 млрд дол.
Економчних причин для знецнення гривн нараз набагато менше, нж було ранше. Чому ж тод курс долара на готвковому ринку знову почав рости?
Що вплива на рст готвкового курсу
Сезонний чинник. Оснь - традицйна пора девальвац гривн. До велико вйни майже щоосен нацональна валюта просдала пд впливом збльшення мпорту енергоресурсв та через пдготовку аграрв до нового сезону.
У 2022 роц офцйний курс гривн зафксований, проте на готвковому ринку все одно працю сезонний чинник, вдзначають у Нацбанку.
"Зазвичай восени попит на готвкову валюту збльшувався, бо мал фермерськ господарства псля реалзац врожаю великим трейдерам переводили частину виручки в готвкову валюту до наступно свби", - пояснюють у регулятор.
Вплив сезонного фактору на готвковий курс нараз набагато менший, нж до початку велико вйни. Зрештою, на нього не впливають велик аграрн компан, як реалзовують свою продукцю за офцйним курсом валют.
Негативн очкування. Бльше на курсоутворення на готвковому ринку впливають негативн очкування. Пдстав для них чимало: новина про "часткову моблзацю" в Рос, значн обсяги емс гривн, невизначенсть щодо пдтримки Украни з боку кран-партнерв та джерел покриття дефциту бюджету.
Те, наскльки суттво негативн очкування впливають на готвковий ринок, показали под клькамсячно давнини, коли Нацональний банк пдняв офцйний курс американсько валюти з 29,25 грн до 36,57 грн за дол.
Схоже, тод ринок сприйняв д НБУ як знак, що офцйний курс гривн падатиме. Адже якщо його переглянули один раз, то що заважа регулятору зробити це знову? Одразу псля цього курс долара на готвковому ринку почав зростати, як на држджах, досягнувши 29 липня позначки 42 грн за дол.
Усе буде 36,6. Чому НБУ пдвищив курс долара та до чого це може призвести
Щоб зупинити цей тренд, Нацональний банк почав "закручувати гайки" небанквським обмнним пунктам. м заборонили показувати курси валют на табло посилили вимоги до роботи цих установ. План спрацював. Зараз у негативних курсових очкувань з’явилося клька нових тригерв.
По-перше - оголошення про "часткову моблзацю" в Рос, що може загострити ситуацю на фронт. Спекулянти тут же почали продавати долар по 42-43 грн.
По-друге - оприлюднення бюджету на 2023 рк. Документ побудований на припущенн, що до кнця 2023 року американська валюта коштуватиме 50 грн.
"Недавнм чинником додаткового зростання курсу була публкаця прогнозв уряду, за якими в кнц 2023 року курс гривня-долар може наблизитися до рвня 50. Це пдсилило девальвацйн очкування", - вважа директор департаменту аналтичних дослджень "Райффайзен банку" Олександр Печерицин.
При цьому в публчному простор були новини, як мали б позитивно впливати на курсов очкування та попит на валюту. Зокрема - про рст мжнародних резервв та надходження мжнародно допомоги. Однак поряд з опублкованими прогнозами уряду на 2023 рк вони пройшли майже непомченими.
Як правило, населення сприйма прогноз уряду як щось обов'язкове. Насправд ж це прогноз курсу, який суто технчним значенням, необхдним для розрахунку Мнфном доходв та видаткв бюджету в наступному роц. На практиц урядовий прогноз курсу майже нколи не справджуться.
50% бюджету - на вйну. За що житиме Украна у 2023 роц?
Дефцит готвки. Якими б не були курсов очкування та ситуаця в економц, вони не матимуть някого значення, якщо купити готвкову валюту неможливо. З пропозицю останнм часом виникли труднощ, як впливають на курс.
"Обмежена пропозиця готвково валюти в банках пояснються дефцитом банкнот через ускладнену х доставку в Украну. Причини - ризикована логстика дороге або неможливе страхування вантажв", - зазнача кервник служби продажу казначейських продуктв банку "Авангард" Юрй Крохмаль.
Ранше основним способом доставки готвково валюти в Украну був аватранспорт. Лтаки вдносно швидко перевозили значн обсяги готвки, що дозволяло задовольняти навть шоковий попит на не.
Однак з 24 лютого цивльна аваця не лта над Украною, тож завозити готвкову валюту стало складнше, дорожче та ризикованше. Тому банки та нш учасники готвкового ринку не встигають задовольняти попит населення.
Ще одна причина виникнення дефциту - брак часу в банкв на ввезення готвкових доларв та вро в Украну. До 14 квтня м забороняли продавати валюту населенню, а з 14 квтня до 27 липня вони могли продати громадянам лише ту готвкову валюту, яку до цього купили в населення.
З 27 липня банкам дозволили продавати населенню бльше валюти - на 50% вд придбано з 13 квтня на безготвковому ринку. Це дозволило збльшити обсяг пропозиц готвково валюти з боку банкв на 375 млн дол.
Чому пада вро росте долар?
Хоча можливост з продажу валюти на готвковому ринку розширилися, проте обсяг ц пропозиц все одно був обмежений, що не стимулювало банки займатися завезенням банкнот в Украну.
Коли 6 вересня НБУ дозволив м продавати готвкою 100% придбано в населення безготвково валюти, банки виявилися неготовими задовольнити цю пропозицю. У ситуацю знову довелося втрутитися регулятору.
"Нацбанк здйсню операц з пдкрплення кас банкв готвковою валютою, щоб виршити цю проблему. 19 вересня НБУ втрет провв операц з обмну готвково валюти на безготвкову з системними банками за х результатами надав 11 банкам готвково валюти на 99,3 млн дол та одному - 20 млн вро.
Необхдно враховувати, що поставка готвково валюти в рзн мста крани та в рзн вддлення потребу часу", - зазначають у регулятор.
Проблеми з банкнотами доларв та вро вдчувають небанквськ обмнн пункти. З одного боку, НБУ посилив вимоги до х роботи та нцював пдвищення податкв. З ншого боку, м складнше отримувати валюту через обмеження, встановлен для боротьби з "картковим туризмом".
Нараз у Нацбанку вважають, що побороли "картковий туризм" не бачать суттвих вдпливв валюти через схеми з обходу обмежень щодо руху капталу.
"За оцнками НБУ, непродуктивний вдплив капталу суттво зменшився псля коригування офцйного курсу гривн до долара та вжиття додаткових заходв для захисту мжнародних резервв. Про це, зокрема, свдчить клькаразове зниження нтервенцй в липн-серпн", - повдомляють у Нацбанку.
Що буде дал
Спрогнозувати готвковий курс валют в умовах вйни майже неможливо. Зрештою, на нього вплива низка факторв, розвиток яких непередбачуваний.
Зокрема, неможливо передбачити, якими будуть курсов очкування населення. Вони залежатимуть вд успхв ЗСУ з деокупац укранських територй, обсягв "друку" гривн Нацбанком темпв надходження зовншньо допомоги.
Водночас дефцит готвково валюти, моврно, вдасться подолати. НБУ каже, що ситуаця в банках з готвковими доларами та вро покращуться.
"Порвняно з початком вересня залишки готвки в касах банкв стотно збльшилися. Нацональний банк очку, що банки найближчим часом почнуть активнше задовольняти попит клнтв на готвкову ноземну валюту.
Нацональний банк готовий надал пдкрплювати каси банкв готвковою валютою для остаточного виршення проблеми", - пдкреслюють в НБУ.
Долар пада. Що вдбуваться?
Зменшення дефциту валюти в касах банкв може несуттво послабити курс.
"Готвковий сегмент залишиться пд сильним впливом спекулятивних факторв. Як показу практика минулих рокв, свочасний стабльний продаж банкам готвково валюти Нацбанком упродовж клькох тижнв поспль зменшу дефцит побоювання ринку щодо вдсутност валюти", - дода Печерицин.
Водночас для суттвого падння курсу долара в обмнних пунктах нараз нема причин. На вартсть готвково валюти впливатимуть додатков витрати банкв на завезення, страхування вд ризикв, оплату прац нкасаторв. Тому курс на готвковому ринку навряд чи опуститься впритул до офцйного курсу НБУ.
Зрештою, громадяни можуть купувати безготвкову валюту. Цю опцю пропону низка роздрбних банкв. У такому раз курс купвл валюти набагато нижчий за готвковий. Недолки - обмеження в розмр 50 тис грн на мсяць та вимога щонайменше три мсяц тримати придбану валюту на депозит.
Подробнее читайте на epravda.com.ua ...
