Продолжится ли динамика роста цен на сырье в 2022 году, что будет с инфляцией и какие рынки будут активнее восстанавливаться? (укр)

На свтових ринках у 2022-му збережуться "постковдн" тренди, як ми спостергали в минулому роц. Наприклад, одню з тенденцй 2021-го стало рзке подорожчання викопних джерел енерг.

В першу чергу пдвищення вартост торкнулося нафти (+55% за 2021 рк) природного газу (+114% за 2021 рк, з максимальним зростанням в грудн на 637% за рк) вуглля (+98% за 2021, +333% до жовтня за рк).

Така динамка пояснються в тому числ й пандемчним чинником - стотним зростанням попиту на товари, що спровокувало зростання цн.

У поточному роц такого зростання цн вже не очкуться, проте торшня тенденця надал впливатиме на свтову економку.

У короткостроковй перспектив нфляця збережеться: ключовим чинником такого явища якраз стало подорожчання ринку товарних нструментв.

Як наслдок, високими залишаться цни на електроенергю. Очкуться, що у довгостроковй перспектив нфляця, швидше за все, матиме перехдний формат: зростання цн збережеться у першй половин 2022-го, але до кнця 2022-го - на початку 2023 року нфляця стаблзуться на рвнях, комфортних для економчного зростання.

Шсть головних напрямкв для нвестування в Укран

У середньому, за прогнозами свтових нвестбанкв, нфляця в США досягне 6,6% у першому квартал 2022 року знизиться до кнця року до 1,8%, у врозон нфляця знизиться з 4,1% до 1,2%, а в Кита - навпаки збльшиться з 1,5% до 2,3%.

При цьому низка факторв потенцйно триматиме нфляцю на високому рвн та сприятиме зростанню цн.

Наприклад, холодна зима може призвести до високих цн на електроенергю, так само як виснаження товарних запасв у раз збереження перебов з постачанням палива. Запаси газу в вроп 2021 року були на низькому рвн.

Якщо у вересн 2020 року було заповнено 94% мностей, то у вересн 2021-го - лише 71%. У грудн тенденця збергалася: 60% у 2021 vs 80% у 2020.

Ризиком повльне вдновлення ринку прац. Зараз у США на 5 млн менше працвникв, нж до початку пандем. При цьому фксуться рекордна кльксть звльнень - 3% вд клькост зайнятих.

За повльного вдновлення ринку прац роботодавц будуть змушен пдвищувати зарплати, що може призвести до нфляц по спрал.

Одним з трендв 2022-го стане поступове вдновлення свтово економки та ринку прац псля коронаврусно стагнац. Зростання свтово економки у першй половин року вдбуватиметься за рахунок заощаджень та поповнення запасв пдпримств.

Головним драйвером зростання споживчих витрат у 2022-2023 роках буде заробтна плата, оскльки виплату допомоги з безробття у зв'язку з пандемю припинено.

У 2021 роц зростання зарплат вдбувалося в основному в низькооплачуваних секторах, де втрати спвробтникв були найбльшими.

Наприклад, за рк зарплати у сфер дозвлля та готельного бзнесу зросли на 7,6%, у ртейл - на 5,9%, у сфер послуг - на 4,9%, а у промислових компанях - на 3,5%.

Оскльки споживач знову почали подорожувати, очкуться, що 2022 року вдбудеться перехд вд витрат на промислов товари до витрат на послуги.

У другй половин року темпи зростання сповльняться: заощадження вичерпан, а люди будуть змушен повертатися до роботи. Очкуться, що зростання свтового ВВП становитиме 4,7% у 2022 роц, порвняно з 6% у 2021 (США - 4,2%, врозона - 4,8%, Азя - 5,7%, Китай - 5,4% в 2022 роц).

При побудов прогнозв на 2022 варто брати до уваги також деяк регональн тенденц. Насамперед йдеться про Китай, де у 2021 роц сталося посилення полтики регулювання, що призвело до зниження прибутковост компанй.

Китайський уряд обмежив збирання та використання великими технологчними компанями нформац, яка недоступна китайському уряду. Наприклад, Alibaba акумулю дан про платоспроможнсть клнтв та х фнансов ризики.

Також у 2021 роц зафксовано тиск на сектор приватно освти, нерухомост, геймнгу та технологй, сталося посилення умов кредитування, що глобально вплива на ринок акцй.

Така поведнка китайського уряду залишиться ризиком для регональних ринкв, що розвиваються, в 2022 роц. Наприклад, за оцнкою UBS, протягом п'яти рокв рчн темпи приросту прибутку китайських технологчних ггантв можуть впасти з 33% до 17% (вибрка з 11 найбльших китайських нтернет-компанй).

Ще одню "больовою точкою" Китаю став ринок нерухомост. Минулого року одразу клька великих китайських забудовникв зштовхнулися з проблемою невиплати боргових зобов'язань.

У жовтн 2021 року обсяги розпочатого будвництва та продажу впали на 20-30% через висок вдсотков витрати. У 2022 роц цей тренд збережеться, оскльки китайський уряд зайняв пасивну позицю та дозволя ситуац розвиватися природнм шляхом.

Щоправда, деяк кроки для стаблзац все ж таки були прийнят. Наприклад, запущено прискорений розгляд заявок на отримання потечних кредитв та знижено потечн ставки в окремих регонах. У 2022 роц, на думку Goldman Sachs, вдбудеться пом'якшення полтики у вигляд помрного збльшення пропозиц кредитв.

Оскльки можливост для фнансування вкрай обмежен для забудовникв, таке ршення зможе забезпечити певну стабльнсть на ринку. Проте загалом криза на ринку нерухомост Китаю в цьому роц може продовжитися. Не виключено, що Китай вдасться до стимуляцйно полтики.

Технчний сектор, що подешевшав, банки страхов, низка промислових секторв - все це створю потенцйну середньострокову нвестицйну можливсть, для яко важливо визначити правильний таймнг.

Як бути нвесторам? З одного боку на них тиснутимуть нфляцйн очкування та знецнення споживчо спроможност долара: грош втрачають свою вартсть на 7-8% на рк.

З ншого боку - ринок вирс, поки реальна вартсть активв не наздожене вартсть акцй, ми не побачимо такого ж стрмкого зростання, як в 2020-2021 роках. Свтов нвестбанки очкують зростання ринкв на 2-4% на рк, водночас деяк учасники очкують падння ндексних фондв.

У такй ситуац начебто не можна нвестувати, адже грош втрачають свою споживчу здатнсть, завтра в тебе вже за фактом виявиться менше коштв для нвестування, нж сьогодн, але й бездумно нвестувати просто в хайпов цнн папери або ндекси акцй теж не можна.

На перший план виходить фундаментальний аналз та глибоке розумння того, у що ти вкладаш. Для нвестування потрбно шукати недооцнен компан в секторах - драйверах зростання, а також компан з стйким бзнесом та продуктом, потенцал якого ще до кнця не розкритий.

Подробнее читайте на epravda.com.ua ...